Sektörel Enflasyon Beklentileri – Aralık 2025

Sektörel Enflasyon Beklentileri – Aralık 2025

Aralık 2025’te 12 ay sonrası enflasyon beklentileri her kesimde gerilemiş; ancak hanehalkı beklentisi hâlâ çok yüksek ve “enflasyon düşer” diyenlerin oranı düşük, yani toplum tarafında dezenflasyona güven sınırlı.

12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi:

• Piyasa katılımcıları: %23,35 (bir önceki aya göre -0,14 puan)
• Reel sektör: %34,80 (-0,90 puan)
• Hanehalkı: %50,90 (-1,34 puan)

“Önümüzdeki 12 ayda enflasyon düşer” diyen hanehalkı oranı:

• %24,53 (aylık -0,30 puan)

Bu ne anlama geliyor?

1) “Beklenti düşüyor” = dezenflasyon algısı güçleniyor

Üç kesimde de 12 ay sonrası beklenti azalmış. Bu genelde:

• fiyat artış hızında yavaşlama beklendiği,
• para politikasının/ekonomi programının kısmen daha inandırıcı algılandığı
  şeklinde yorumlanır.

2) Beklentiler hâlâ çok ayrışıyor (en kritik mesaj bu)

Aynı ülke için 12 ay sonrası beklenti:

• piyasa: ~%23
• reel sektör: ~%35
• hanehalkı: ~%51

Bu fark şunu anlatır:

• Hanehalkı enflasyonu günlük alışveriş, kira, gıda gibi kalemlerle “hissedilen” şekilde değerlendirir; bu yüzden beklentiler genelde daha yüksek çıkar.
• Reel sektör (imalat firmaları) maliyet, kur, talep, ücret gibi faktörlerle fiyatlama yapar; beklenti piyasadan yüksek, hanehalkından düşük olur.
• Piyasa katılımcıları daha “model/veri odaklı” beklenti üretir; genelde en düşük çıkar.

3) “Enflasyon düşer” diyenlerin oranı düşük

Hanehalkında enflasyonun düşeceğini bekleyenler %24,53. Yani kabaca:

• Her 4 kişiden 1’i “düşer” diyor,
• çoğunluk ya “düşmez” ya da “emin değil”.

Bu da beklentilerin tam olarak çıpalanmadığını (toplumun geniş kesiminde enflasyonun kalıcı düşüşüne ikna olmanın zor olduğunu) ima eder.

Neden önemli?

Bu beklentiler, gerçekleşen enflasyonu doğrudan ölçmez ama ekonomide kararları etkiler:

• Şirketler: fiyatlama ve sözleşmeler (zam, maliyet aktarımı)
• Çalışanlar: ücret pazarlıkları
• Piyasalar: faiz, tahvil, kur beklentileri
• TCMB: para politikasının etkisini ve “iletişimin” gücünü izler

Aralık 2025’te 12 ay sonrası enflasyon beklentileri her kesimde gerilemiş; ancak hanehalkı beklentisi hâlâ çok yüksek ve “enflasyon düşer” diyenlerin oranı düşük, yani toplum tarafında dezenflasyona güven sınırlı.