TCMB 2026 Enflasyon Tahminini Yüzde 28’e Yükseltti

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini 2 puan artırarak yüzde 28’e çıkardı. Sıkı para politikası duruşunun fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürüleceği bildirildi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, İstanbul’da düzenlenen 2026 yılının üçüncü Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı’nda küresel ekonomi, enflasyon görünümü ve para politikasına ilişkin değerlendirmelerde bulundu.

2026 Enflasyon Tahmini Yüzde 28 Oldu

TCMB, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini 2 puanlık artışla yüzde 28’e yükseltti. Enflasyonun 2027 yılı sonunda yüzde 15’e, 2028 yılı sonunda ise yüzde 9’a gerilemesi öngörüldü.

Enflasyonun orta vadede yüzde 5 hedefinde istikrar kazanmasının beklendiği belirtildi.

Tahmindeki yukarı yönlü güncellemede motorin, doğal gaz, enerji dışı emtia ve gıda fiyatları ile yönetilen ve yönlendirilen fiyatlardaki gelişmeler etkili oldu.

Temmuz Enflasyonu Yüzde 31,8’e Geriledi

Yıllık tüketici enflasyonu temmuz ayında yüzde 31,8 olarak gerçekleşti. Enerji ve gıda fiyatlarını dışlayan C endeksindeki yıllık enflasyon ise yüzde 30’un hafif altında kaldı.

Son üç aylık veriler üzerinden yıllıklandırılan enflasyonun ana eğilimi, takip edilen altı göstergenin ortalamasına göre yüzde 27 seviyelerinde hesaplandı.

Temel mal grubundaki yıllık enflasyon yüzde 17 ile manşet enflasyonun altında kalırken hizmet enflasyonu yüksek seyrini sürdürdü.

Hizmet Enflasyonunda Yavaşlama Sürdü

Hizmet enflasyonundaki yavaşlamada kira ve eğitim hizmetleri öne çıktı. Her iki grupta da yılın ilk yedi ayındaki birikimli fiyat artışı geçen yılın aynı dönemine göre geriledi.

Yeni kiracı endeksi, kira enflasyonundaki düşüş eğiliminin devam edebileceğine işaret etti. Eğitim ücretlerinde son 24 ay yerine 12 aylık enflasyonun esas alınmasına yönelik düzenlemelerin de fiyat artışlarındaki ataleti azaltmasının beklendiği aktarıldı.

Ulaştırma ve haberleşme hizmetlerindeki fiyat artışlarının ise hizmet enflasyonundaki iyileşmeyi sınırladığı belirtildi.

Gıda Ve Enerji Fiyatları Baskı Oluşturdu

Bitkisel üretimin meyve ve tahıllar öncülüğünde toparlandığı ancak gıda enflasyonundaki olumsuz ayrışmanın sürdüğü bildirildi.

Haziran ve temmuz aylarında bazı sebzelerde yaşanan arz sıkıntısı fiyatları artırırken süt, et, süt ürünleri ve alkolsüz içeceklerdeki yükselişler de gıda enflasyonu üzerinde etkili oldu.

Enerji fiyatları, jeopolitik gelişmelere bağlı olarak temmuz ayında yeniden yükseldi. Doğal gaz, elektrik ve motorin fiyatlarındaki artışların ağustos ayına da yansıdığına ilişkin öncü göstergeler bulunduğu kaydedildi.

İç Talep Dezenflasyonu Destekledi

Ekonomik büyüme yılın ilk çeyreğinde yavaşladı. İkinci çeyrekte ise özel tüketimdeki zayıflığa rağmen dış talebin katkısıyla sınırlı bir toparlanma görüldü.

Altın hariç perakende satışlar ile kart harcamalarındaki yavaşlama, iç talebin dezenflasyonist düzeyde kaldığını gösterdi. Çıktı açığı göstergelerinin büyük bölümü de ikinci çeyrekte negatif bölgede gerçekleşti.

Talep koşullarındaki zayıf görünümün yılın geri kalanında devam etmesi bekleniyor.

İhracat Arttı, Dış Ticaret Açığı Geriledi

İhracat, küresel ticaret ve jeopolitik koşullardaki zorluklara rağmen ikinci çeyrekte arttı. Afrika, Avrupa Birliği ve Kuzey Amerika ülkelerine yönelik ihracatta yükseliş kaydedildi.

İthalattaki artış ihracatın altında kalırken altın ve enerji hariç ithalat geriledi. Bu gelişmeler sonucunda dış ticaret açığı ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre azaldı.

Cari açığın millî gelire oranı tarihsel ortalamaların altında seyretti. TCMB, 2026 yılında cari açığın millî gelire oranının uzun dönem ortalamasının altında kalmasını öngördü.

Politika Faizi Yüzde 37’de Tutuldu

TCMB, ocak ayında 100 baz puanlık indirimle yüzde 37’ye çektiği politika faizini, mart ayından itibaren yaşanan jeopolitik gelişmeler nedeniyle sabit tuttu.

Sıkı para politikası duruşunu desteklemek amacıyla bir hafta vadeli repo ihalelerine ara verildi. Piyasanın likidite ihtiyacı, faiz koridorunun üst bandı olan yüzde 40’a yakın oranlardan yapılan gecelik fonlama işlemleriyle karşılandı.

Likidite fazlasının azaltılması amacıyla depo alım ve swap ihalelerine devam edildi.

TL Mevduatın Payı Yüzde 62’ye Çıktı

Sıkı para politikası ve makroihtiyati düzenlemelerin etkisiyle TL mevduata girişler hızlandı. TL mevduatın toplam mevduat içindeki payı yüzde 62’ye yükseldi.

Şubat sonunda yüzde 34,6 olan toplam kredi büyümesi ise yaklaşık yüzde 25’e geriledi. TL ticari ve bireysel kredi büyümeleri yüzde 35 seviyesine, yabancı para kredi büyümesi yüzde 10’un altına indi.

Brüt Rezervler 185 Milyar Dolara Yükseldi

TCMB’nin brüt rezervleri, 27 Mart’ta kaydedilen 155 milyar dolar seviyesinden 12 Ağustos itibarıyla 185 milyar dolara çıktı.

Aynı dönemde swap hariç net rezervler 35 milyar dolar artarak 56 milyar dolara ulaştı.

Jeopolitik Riskler Yakından İzlenecek

Petrol ve doğal gaz fiyatlarının yüksek seviyelerde uzun süre kalması, enflasyon üzerindeki başlıca yukarı yönlü riskler arasında gösterildi.

Gıda fiyatları açısından uluslararası tarımsal emtia fiyatları, üretim maliyetleri, iklim koşulları ve arz gelişmelerinin belirleyici olmaya devam edeceği belirtildi.

TCMB Başkanı Karahan, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları dezenflasyon sürecine katkı sağlayacak düzeye gelinceye kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini bildirdi.