TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi Mart 2026: Yıl Sonu Enflasyon Beklentisi Yükseldi

TCMB Mart 2026 Anketi: Enflasyon, Dolar Kuru ve Faiz Beklentilerinde Son Durum

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yayımladığı Mart 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi, piyasanın enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü, büyüme beklentilerinde ise sınırlı aşağı yönlü bir güncellemeye işaret etti. Reel sektör ve finansal sektörden 67 katılımcının yanıtladığı ankette, 2026 yıl sonu TÜFE beklentisi yüzde 24,11’den yüzde 25,38’e yükseldi. 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 22,17’ye, 24 ay sonrası beklenti ise yüzde 17,30’a çıktı. Anket 9-11 Mart 2026 tarihleri arasında gerçekleştirildi.

Faiz tarafında katılımcıların cari ay sonu BİST repo ve ters repo gecelik faiz oranı beklentisi yüzde 40,00 oldu. Mart ayı Para Politikası Kurulu toplantısı için TCMB politika faizi beklentisi yüzde 37,00 olarak kaydedildi. Anketin toplu sonuçlarında, politika faizinin sonraki toplantılarda kademeli gerileyerek cari yıl sonunda yüzde 30,63, 12 ay sonrasında yüzde 28,48 seviyesine inmesi beklendi.

Döviz kuru beklentilerinde ise sınırlı bir revizyon görüldü. Katılımcıların 2026 yıl sonu dolar/TL beklentisi 51,09 TL’den 50,97 TL’ye gerilerken, 12 ay sonrası dolar kuru beklentisi 52,39 TL’den 52,70 TL’ye yükseldi. Bu tablo, kısa vadede daha sınırlı, orta vadede ise daha yüksek kur beklentisinin korunduğunu gösterdi.

Büyüme cephesinde piyasa beklentileri hafif zayıfladı. 2026 yılı GSYH büyüme beklentisi yüzde 3,9’dan yüzde 3,8’e inerken, 2027 yılı büyüme beklentisi yüzde 4,3 ile değişmedi. Katılımcıların 2026 yıl sonu cari işlemler dengesi beklentisi -31,6 milyar dolar, 2027 yıl sonu beklentisi ise -32,3 milyar dolar olarak açıklandı.

Değerlendirme

TCMB verileri genel olarak, piyasanın enflasyonda yukarı yönlü riskleri canlı gördüğünü, buna karşılık büyümede daha temkinli bir görünüm benimsediğini ortaya koydu. Kur ve faiz beklentilerindeki seyrin ise para politikası ve enflasyon patikasına ilişkin temkinli fiyatlamanın sürdüğüne işaret ettiği söylenebilir. Bu son değerlendirme, anket verilerinin birlikte okunmasına dayalı bir çıkarımdır.